כיצד מחשבים את שיעור ההיוון באג"ח?
הנחה באג"ח היא ההפרש בין הערך הנקוב של איגרת חוב למחיר שהוא מוכר עבורו. כדי לחשב את שיעור היוון האג"ח, תצטרך לדעת את השווי הנוכחי של קרן האג"ח, את השווי הנוכחי של תשלומי הריבית ואת הערך הנקוב של האג"ח. ראשית, חישב את מחיר השוק של האג"ח על ידי הוספת הערכים הנוכחיים של תשלומי הריבית לקרן. לאחר מכן, חיסר את הערך הנקוב ממחיר השוק שאותו עבדת. זה ייתן לך את הנחת האג"ח. כדי לקבל את שיעור היוון האג"ח, חישבו אותו באחוזים, שיהיה הנחת האג"ח חלקי הערך הנקוב שלו. לדוגמה, אם הערך הנקוב של האג"ח שלך הוא 500000 וההנחה שלו היא 36798, השיעור יהיה 7,36 אחוזים. לקבלת טיפים נוספים ממחברנו הפיננסי, כולל כיצד לחשב את הערך הנוכחי של קרן האג"ח שלך, המשך לקרוא!
הערך הנוכחי של תשלומי הריבית אומר לך את השווי הנוכחי של תשלומי הריבית של האג"ח בהתבסס על ריבית השוק הנוכחית.
הנחה באג"ח היא ההפרש בין הערך הנקוב של אגרת חוב למחיר שהוא מוכר עבורו. הערך הנקוב, או הערך הנקוב, של איגרות חוב הוא הקרן המגיעה כאשר האג"ח מתבגרת. אגרות חוב נמכרות בהנחה כאשר ריבית השוק עולה על שיעור הקופון של האג"ח. על מנת לחשב את אופן סכום ההנחה באג"ח, עליך לחשב את הערך הנוכחי של הקרן ואת הערך הנוכחי של תשלומי הקופון.
חלק 1 מתוך 3: חישוב הערך הנוכחי של קרן האג"ח
- 1אסוף את המידע. הערך הנוכחי של קרן האג"ח אומר לך את שוויו הנוכחי בהתבסס על ריבית השוק הנוכחית. לצורך חישוב זה, עליך לדעת את הריבית הנוכחית בשוק. כמו כן, עליך לדעת את משך הזמן עד לפקיעת האג"ח ומספר תשלומי הריבית בשנה.
- לדוגמא, נניח שחברת ABC מנפיקה איגרות חוב למשך 5 שנים, 373000 אירו, 10%. הריבית משולמת חצי שנה. ריבית השוק הנוכחית היא 12 אחוז.
- בדוגמה זו, ריבית השוק הנוכחית היא 12 אחוז.
- משך הזמן עד לפקיעת האג"ח הוא 5 שנים.
- 2חשב את ריבית השוק הנוכחית לכל תקופת תשלום. חלק את ריבית השוק הנוכחית השנתית במספר תשלומי הריבית בשנה. על פי הדוגמה לעיל, הריבית השנתית בשוק היא 12 אחוזים. תשלומי הריבית משולמים חצי שנה, או פעמיים בשנה. שיעור השוק לתקופה הוא 6 אחוזים (0,11 = 0,06) {\ displaystyle (0,11 = 0,06)} .
- 3חשב את המספר הכולל של תשלומי הריבית. הכפל את מספר תשלומי הריבית בשנה במספר השנים עד שהאג"ח מגיעה לפדיון. זה אומר לך כמה תשלומי ריבית יבוצעו לאורך חיי האג"ח. בדוגמה לעיל, ריבית משולמת חצי שנה, או פעמיים בשנה. מספר השנים עד לפדיון הוא חמש. המספר הכולל של תשלומי הריבית הוא 5 ∗ 2 = 10 {\ displaystyle 5 * 2 = 10} .
זה משמש לחישוב הערך הנוכחי של האג"ח על בסיס ריבית השוק הנוכחית. - 4חשב את גורם ריבית הערך הנוכחי (PVIF). זה משמש לחישוב הערך הנוכחי של האג"ח על בסיס ריבית השוק הנוכחית. הנוסחה עבור PVIF היא 1 / (1 + r) n {\ displaystyle 1 / (1 + r) ^ {n}} . בנוסחה זו, "r" הוא שיעור הריבית לתקופה. כמו כן, "n" הוא המספר הכולל של תשלומי הריבית.
- PVIF = 1 / (1+ 0,06) 10 = 0,5584 {\ displaystyle 1 / (1+ 0,06) ^ {10} = 0,5584}
- הערך הנוכחי של המנהל = מנהל * PVIF
- 373000 € ∗ 0,5584 = 208000 € {\ displaystyle \ 373000 € * 0,5584 = \ 208000 €}
חלק 2 מתוך 3: חישוב הערך הנוכחי של תשלומי הריבית
- 1אסוף את המידע. הערך הנוכחי של תשלומי הריבית אומר לך את השווי הנוכחי של תשלומי הריבית של האג"ח בהתבסס על ריבית השוק הנוכחית. לצורך חישוב זה, עליך לדעת את שיעור הקופון השנתי של האג"ח ואת ריבית השוק השנתית. כמו כן, למצוא את מספר תשלומי הריבית בשנה והמספר הכולל של תשלומי הקופון.
- לפי הדוגמה לעיל, שיעור הקופון השנתי הוא 10 אחוזים ואת שיעור הריבית בשוק הנוכחי השנתי הוא 12 אחוז.
- מספר תשלומי הריבית בשנה הוא שניים, ויש 10 תשלומי ריבית בסך הכל לאורך חיי האג"ח.
- 2חשב את שיעור הקופון לתקופה. חלק את שיעור הקופון השנתי במספר התשלומים בשנה. בדוגמה שלעיל, שיעור הקופונים השנתי הוא 10 אחוזים. מספר תשלומי הריבית בשנה הוא שניים. הריבית לכל תשלום הוא 5 אחוזים (0,10 / 2 = 0,5) {\ displaystyle (0,10 / 2 = 0,5)} .
- 3חשב את סכום כל תשלום ריבית. הכפל את קרן האג"ח בשיעור הריבית לתקופה. בדוגמה לעיל, קרן האג"ח היא 373000 אירו. הריבית לתקופה היא 5 אחוזים. כל תשלום ריבית הוא 18700 € (373000 € ∗ 0,05 = 18700 €) {\ displaystyle (\ 373000 € * 0,05 = \ 18700 €)} .
הערך הנוכחי של קרן האג"ח אומר לך את שוויו הנוכחי בהתבסס על ריבית השוק הנוכחית. - 4חשב את הערך הנוכחי של גורם קצבה רגיל (PVOA). זה משמש לחישוב שווי תשלומי הריבית אם היו משולמים כעת. היא מבוססת על ריבית השוק הנוכחית. הנוסחה היא [(1− (1 / (1 + r) n)) / r] {\ displaystyle [(1- (1 / (1 + r) ^ {n})) / r]} . בנוסחה זו, "r" הוא ריבית השוק הנוכחית לתקופה ו- "n" הוא המספר הכולל של תשלומי הריבית.
- [(1− (1 / (1+ 0,06) 10)) / 0,06] = 7,3601 {\ displaystyle [(1- (1 / (1+ 0,06) ^ {10})) / 0,06] = 7,3601}
- 5חשב את הערך הנוכחי של תשלומי הריבית. הכפל את הסכום של כל תשלום ריבית על ידי ה- PVOA. זה אומר לך כמה תשלומי הריבית היו שווים אם כולם היו משולמים היום. השתמש במשוואה 18700 € ∗ 7,3601 = 137000 € {\ displaystyle \ 18700 € * 7,3601 = \ 137000 €} . השווי הנוכחי של תשלומי הריבית הוא 137000 €
![[(1- (1 / (1 + r) ^ {n})) / r]](https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/85a43b4ebd3fb75ddb5b00e1258ca44d28d87fd9)
![[(1- (1 / (1+ 0,06) ^ {{10}})) / 0,06] = 7,3601](https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/eb28ba7b65abdb45718343d3390aaecf66282924)
חלק 3 מתוך 3: חישוב שיעור היוון האג"ח
- 1אסוף את המידע. אתה צריך את התוצאות של שני החישובים הקודמים שלך. ראשית עליך לדעת את הערך הנוכחי של קרן האג"ח. כמו כן, עליך לדעת את הערך הנוכחי של תשלומי הריבית. לבסוף, עליך לדעת מה הערך הנקוב של האג"ח.
- בעזרת הדוגמה שלעיל, הערך הנוכחי של הקרן הוא 208000 €
- השווי הנוכחי של תשלומי הריבית הוא 137000 €
- השווי הנקוב של האג"ח הוא 373000 אירו
- 2חשב את מחיר השוק של האג"ח. זה אומר לך את המחיר שעליו אתה צריך להציע את האג"ח. היא מבוססת על ריבית השוק הנוכחית. זהו סכום הערך הנוכחי של הקרן בתוספת הערך הנוכחי של תשלומי הריבית.
- לפי הדוגמה שלעיל, מחיר השוק של האג"ח הוא 208000 € + 137000 € = 346000 € {\ displaystyle \ 208000 € + \ 137000 € = \ 346000 €} .
כדי לחשב את שיעור היוון האג"ח, תצטרך לדעת את השווי הנוכחי של קרן האג"ח, את הערך הנוכחי של תשלומי הריבית ואת הערך הנקוב של האג"ח. - 3חשב את הנחת האג"ח. השווה את מחיר השוק של האג"ח שחישבת זה עתה עם הערך הנקוב של האג"ח. בדוגמה לעיל, מחיר השוק של האג"ח נמוך מהערך הנקוב. לכן, האג"ח תוצע בהנחה.
- 373000 € −345000 € = 27500 € {\ displaystyle \ 373000 € - \ 345000 € = \ 27500 €} .
- ההנחה באג"ח היא 27500 אירו
- 4חשב את שיעור היוון האג"ח. זה אומר את האחוז, או את השיעור, שבו אתה מנחה את האג"ח. חלק את סכום ההנחה לפי הערך הנקוב של האג"ח. בעזרת הדוגמה שלעיל, חלקו 27500 אירו ל 373000 אירו
- 27500 € / 373000 € = 0,073596 {\ displaystyle \ 27500 € / \ 373000 € = 0,073596}
- שיעור היוון לאג"ח הוא 7,36 אחוזים.
- 5השווה את ערך האג"ח המוזל המחושב עם מחיר השוק. אם מחיר השוק נמוך משווי האג"ח המוזל המחושב, תוכלו לשקול את האג"ח כקנייה טובה. אם מחיר השוק גבוה מהאיגרת החישוב, ייתכן שתרצה להחזיק מעמד.
קרא גם: כיצד למכור מניות שנמחקו?
שאלות ותשובות
- כיצד אוכל לחשב את הערך הנקוב של איגרת חוב בשיעור תשואה של 25% וקופון של 9%?אתה לא צריך לחשב את זה. זה מודפס בחזית האג"ח.
- מה קורה אם יש הנחה שלילית? לא יכול להיות שיעור היוון שלילי.לא יכולה להיות הנחה שלילית, אך יכולה להיות אותה השפעה נטו. אם הריבית הנקובה גבוהה משיעור השוק, אזי האג"ח מונפקות בפרמיה. כלומר הם מונפקים בעלות נוכחית גבוהה יותר מהערך הנקוב.
שאלות ללא מענה
- כיצד אוכל לוודא כי שיעור היוון האג"ח שלי נכון?
- כיצד אוכל לגלות את שיעור ההחזר על איגרת חוב?
תגובות (1)
- מאוד תיאורי ומסביר היטב.
הצהרה משפטית תוכן מאמר זה מיועד לידיעתך הכללית ואינו מיועד להוות תחליף למשפט מקצועי או לייעוץ פיננסי. כמו כן, אין הכוונה להסתמך על ידי המשתמשים בקבלת החלטות השקעה כלשהן.
