כיצד מחשבים את עלות החוב?
כדי לחשב את עלות החוב לאחר מס, התחל בקביעת שיעור מס הכנסה תאגידית ושיעור הריבית על החוב, ואז המיר את שני השיעורים לעשרוניים. לאחר מכן הכפל את שיעור הריבית ב -1 פחות משיעור המס על מנת לקבל את הריבית המתואמת. לאחר מכן, הכפל את שיעור הריבית לאחר המס של החוב בגובה הקרן של החוב כדי לחשב את עלות החוב לאחר מיסים! כדי ללמוד כיצד לחשב את עלות החוב הממוצעת, המשך לקרוא!
כדי לחשב את עלות החוב לאחר מס, התחל בקביעת שיעור מס הכנסה תאגידית ושיעור הריבית על החוב, ואז המיר את שני השיעורים לעשרוניים.
עלות החוב היא השיעור האפקטיבי שמשלמת חברה על כספיה המושאלים ממוסדות פיננסיים ומשאבים אחרים. חובות אלה עשויים להיות בצורה של אגרות חוב, הלוואות ואחרות. חברות יכולות לחשב את עלות החוב לפני מס או אחרי מס. מכיוון שבדרך כלל תשלומי מס ניתנים לניכוי מס, נעשה שימוש לעתים קרובות יותר בעלות החוב לאחר מס. עלות החוב שימושית למציאת שיעור הריבית המתאים ביותר לדרישות המימון של החברה. ניתן להשתמש בו גם כדי למדוד את הסיכון של החברה מכיוון שלחברות בסיכון גבוה יש עלויות חוב גבוהות יחסית.
חלק 1 מתוך 4: הבנת חוב חברות
- 1למד את יסודות החוב העסקי. חוב הוא כסף שהושאל מצד אחר. יש להחזירו בתאריך מוסכם. לחברה הלווה את הכסף קוראים החייב או הלווה. מוסד ההלוואות נקרא הנושה או המלווה. עסקים לווים כסף בהלוואות מסחריות או לטווח ארוך או בהנפקת איגרות חוב.
- 2להבין את המשמעות של הלוואות מסחריות וטווח. בנקים מסחריים או מוסדות מלווים אחרים מציעים הלוואות מסחריות. עסקים משתמשים בהלוואות מסחריות ממגוון סיבות, כולל מימון רכישת ציוד הוני, הגדלת כוח האדם, רכישה או שיפוץ נכס או מימון מיזוגים ורכישות.
- לנושים אין כל אינטרס בעלות בחברה.
- לנושים אין כוח הצבעה בחברה.
- ריבית ששולמה על ההלוואה ניתנת לניכוי ממס.
- חוב שלא שולם הוא התחייבות.
- 3למד על הסוגים השונים של אגרות חוב קונצרניות. עסקים שצריכים ללוות סכומי כסף גדולים בדרך כלל מנפיקים אג"ח. המשקיעים רוכשים את האג"ח במזומן. החברה מחזירה למשקיעים את הקרן בתוספת ריבית.
- למשקיעים שרוכשים את אגרות החוב אין כל בעלות על החברה.
- הריבית המשולמת למשקיעים היא העניין המוצהר על אג"ח. זה עשוי להיות שונה משיעורי הריבית בשוק.
- שיעורי ריבית בשוק עשויים לגרום לתנודת ערך האג"ח למשקיעים, אך הם אינם משפיעים על הריבית שמשלמת החברה למשקיעים.
כדי לחשב את עלות החוב השנתית, הכפל את ריבית החוב לאחר המס בסכום החוב העיקרי.
חלק 2 מתוך 4: חישוב עלות החוב לאחר מס
- 1הבן מדוע מחושבת עלות החוב לאחר מס. הריבית שהחברה משלמת על חובה ניתנת לניכוי ממס. לכן, נכון יותר להתאים לחיסכון מס זה בעת חישוב עלות החוב. עלות החוב נטו שווה לריבית ששולמה בניכוי סכום ההשתתפות העצמית של תשלומי הריבית. עלות החוב לאחר מס מעניקה למשקיעים מידע על יציבות החברה. חברות בעלות חוב גבוהה לאחר מס עשויות להיות השקעות מסוכנות יותר.
- 2קבע את שיעור מס ההכנסה של החברה. הממשלה הפדראלית גובה שיעור מס הכנסה מדורג. השיעור שמשלמת חברה מבוסס על הכנסתה החייבת במס.
- בין השנים 2005 ל -2015 שילמו עסקים באירופה בין 15% ל -38% מהכנסתם במסים. במדרגת המס הנמוכה חלה על 37,300 הראשון € רווחים, עם שיעור מס ההגדלה עד 35 אחוז כהכנסה עולה. מדרגת המס הגבוהה חלה לעסקים עם הכנסה גבוהה יותר.
- תאגידי שירות אישי משלמים תעריף אחיד של 35 אחוזים.
- תאגידים מסוימים עשויים להיות אחראים למס רווחים מצטבר של עד 20 אחוזים על הכנסה חייבת העולה על 190 אירו
- 3קבעו את הריבית על החוב. שיעורי הריבית על הלוואות מסחריות ארגוניות תלויים בגודל ההלוואה, בסוג מוסד ההלוואות ובסוג העסק הממומן. מידע זה ניתן למצוא במסמכי ההלוואה של המוסד המלווה. שיעורי הריבית על אגרות חוב נקבעים על פני האג"ח.
- 4חשב את הריבית המתואמת. הכפל את שיעור הריבית ב -1 פחות משיעור מס החברות.
- לדוגמא, נניח שחברה עם שיעור מס הכנסה של 35 אחוזים תנפיק איגרת חוב עם ריבית של 5 אחוזים. הריבית המתואמת תחושב עם המשוואה 0,05 x (1 - 0,35) = 0,0325. בדוגמה זו, הריבית לאחר מס היא 3,25 אחוזים. עלות החוב לאחר מס תחושב לפי שיעור הריבית המתואם ל -3,25 אחוזים.
- בענף הפיננסים, עלות החוב מיוצגת בדרך כלל באמצעות ריבית מתואמת זו, ולא כסכום דולר.
- 5חשב את עלות החוב השנתית. כדי לחשב את עלות החוב השנתית, הכפל את ריבית החוב לאחר המס בסכום החוב העיקרי.
- לדוגמה, נניח ששווי הקרן של האג"ח הוא 74600 אירו ושיעור הריבית המותאם לאחר מס הוא 3 אחוזים. ניתן לחשב את עלות החוב השנתית במשוואה 74600 € x 0,03 = 2240 € בדוגמה זו, העלות השנתית של הנפקת האג"ח היא 2240 €
לאחר מכן, הכפל את שיעור הריבית לאחר המס של החוב בגובה הקרן של החוב כדי לחשב את עלות החוב לאחר מיסים!
חלק 3 מתוך 4: חישוב עלות חוב ממוצעת
- 1דע מדוע לחשב את עלות החוב הממוצעת. עבור חברות רבות, בעיקר חברות גדולות, מימון חוב יכלול יותר מסוג חוב אחד. ברמה פשוטה יותר, לרוב החברות יהיו הלוואות מסוגים שונים, אולי כמה לרכבים והלוואת נכס. בכל מקרה, יש לשלב את עלויות החובות עבור כל אחת מההלוואות הללו כדי למצוא את עלות החוב הכוללת של החברה.
- עלות החוב הממוצעת תשלב את עלויות החוב המשוקללות לכל חוב שבבעלות החברה. לצורך דיוק, נשתמש בחישוב לאחר מס, מכיוון שרוב החברות בעולם האמיתי משתמשות בחישוב זה.
- 2חשב את עלות החוב הממוצעת המשוקללת. על מנת לעשות זאת יהיה עליכם לחשב את עלות החוב עבור כל סוג חוב שהחברה חייבת. השתמש בשיטה שלעיל לחישוב עלות חוב לאחר מס כדי לקבוע כל אחד מהם. לאחר מכן, יהיה עליכם לחשב את הממוצע המשוקלל של עלויות אלה. כלומר, יהיה עליכם לבצע ממוצע של העלויות האישיות של חוב בהתבסס על חלק חלק מסך החוב שמקור החוב מהווה.
- למידע נוסף על חישוב ממוצעים משוקללים, ראה כיצד לחשב ממוצע משוקלל.
- לדוגמא, דמיין לחברה שלך חוב כולל של 74600 אירו. זה חולק להלוואה של 18700 אירו ואגרות חוב בשווי 56,000 אירו בעלויות חוב לאחר מס ו 6%, בהתאמה.
- עלות החוב הממוצעת שלך תחושב על ידי הכפלת עלות החוב עבור ההלוואה בחלקה מהחוב הכולל (18700 אירו / 74600 אירו, או 0,25) והוספת זאת לעלות החוב לאגרות החוב כפול חלקה מסך החוב (56000 € / 74600 €, או 0,75).
- אז עלות החוב הממוצעת שלך תהיה 0,25 * 3% + 0,75 * 6% = 0,75% + 4,5% = 5,25%.
- 3להבין את השימושים בעלות החוב. לאחר שתדע את עלות החוב הממוצעת של החברה, תוכל להשתמש בזה לניתוח החברה או לביצוע חישובים נוספים. ידיעת עלות החוב שימושית להשוואת חברות.
- עלות חוב גבוהה יותר קשורה בדרך כלל לחברות מסוכנות יותר. לעתים קרובות משקיעים מסתכלים על נתון זה בעת הערכת חברה.
כיצד אוכל לקבוע את עלות החוב כשאני יודע את שיעור המס, שיעור, עלות וזמן?
חלק 4 מתוך 4: חישוב עלות החוב לפני מס
- 1הבן מדוע מחושבת עלות החוב לפני מס. ידיעת עלות החוב לפני מס חשובה אם קוד המס משתנה. אם קוד המס משתנה שנה אחת כדי לאפשר לחברה לנכות תשלומי ריבית ממס הכנסה, אותה חברה חייבת להבין כיצד לחשב את עלות החוב לפני מס.
- 2חשב את עלות החוב. שיעור הריבית של החוב מוכפל עם הקרן. לדוגמה, עבור איגרות חוב של 74600 אירו עם ריבית של 5 אחוזים לפני מס, ניתן לחשב את עלות החוב לפני מס עם המשוואה 74600 € x 0,05 = 3730 €
- השיטה השנייה משתמשת בשיעור הריבית המתואמת לאחר מס ובשיעור המס של החברה.
- 3חישוב עלות החוב באמצעות הריבית המתואמת לאחר המס. אם החברה לא מגלה את שיעור הריבית לפני מס של ההלוואה, אך אתה זקוק למידע זה, תוכל עדיין לחשב את עלות החוב לפני מס. לדוגמא, נניח שחברה בשיעור מס הכנסה של 40 אחוזים הנפיקה איגרת חוב של 74600 אירו עם עלות חוב לאחר מס של 2240 אירו.
- ביטא את שיעור המס כעשרוני בעזרת המשוואה 40/100 = 0,40. הפחית את שיעור המס מ -1 בעזרת המשוואה 1 - 0,40 = 0,60.
- חשב את עלות החוב לפני מס על ידי חלוקת עלות החוב לאחר מס בתוצאה. השתמש במשוואה 2240 € / 0,60 = 3730 € בדוגמה זו, עלות החוב לפני מס היא 3730 €
- 4חשב את עלות החוב לפני מס לאורך חיי ההלוואה. הכפל את עלות החוב לפני מס במספר השנים בחיי ההלוואה.
- לדוגמא, נניח שהחברה הנפיקה אג"ח לשנתיים. עלות החוב הכוללת לפני מס תחושב על ידי הכפלת עלות החוב השנתית ב- 2. השתמש במשוואה 3730 € x 2 = 7460 € בדוגמה זו, עלות החוב הכוללת לפני מס תהיה 7460 €
קרא גם: כיצד לחשב COGS?
שאלות ותשובות
- כיצד אוכל לחשב את ה- WACC ללא ריבית?אתה לא יכול (אלא אם כן אתה רוצה להשתמש באומדן שמרני של התעריף).
שאלות ללא מענה
- כיצד אוכל לקבוע את עלות החוב כשאני יודע את שיעור המס, שיעור, עלות וזמן?
- כיצד אוכל לחשב את עלות החוב כשאני יודע את שיעור המס השולי?
- כיצד אוכל למצוא את שיעור ההלוואות לכל חוב?
תגובות (1)
- תודה. עבודה טובה מאוד. עזר מאוד! שוב תודה!
הצהרה משפטית תוכן מאמר זה מיועד לידיעתך הכללית ואינו מיועד להוות תחליף למשפט מקצועי או לייעוץ פיננסי. כמו כן, אין הכוונה להסתמך על ידי המשתמשים בקבלת החלטות השקעה כלשהן.
