כיצד להעריך ולהעריך את העסק שלך?
בשונה משוויו בספרים, שווי השוק של חברה מסתמך על האופן בו משקיעים, או משקיעים פוטנציאליים, תופסים את החברה.
בין אם אתם מתכננים למכור את העסק שלכם או פשוט רוצים לדעת מה זה שווה, ישנן מספר אפשרויות להעניק לעסק שלכם ערך כספי. הדבר החשוב שיש להכיר לפני תחילתו הוא כי כל מחיר מכירה בסופו של דבר של העסק שלך ינוהל בינך לבין הקונים. המשמעות היא שכל ערך שתגיעו אליו מחישובים אלה לא ייקבע באבן. עם זאת, חישובים אלה שימושיים למתן קו בסיס שממנו תוכלו לטעון לערך העסק שלכם.
חלק 1 מתוך 2: הערכת עסק שלך
- 1חשב את הערך הספרי של העסק שלך. חשוב על הערך הספרי של העסק שלך כשוויו הנקי. אם מכרת את נכסיה כדי לשלם חובות או התחייבויות, מה היה נשאר לך? מבחינה טכנית, הערך הספרי של העסק שלך מחושב על ידי חיבור כל הערך בספרים של נכסיו (כמו מזומנים, ציוד, כלי רכב ובניינים עד כמה שם) והפחתת כל ההתחייבויות (יתרות המגיעות להלוואות או כל כסף אחר המגיע למישהו) ונכסים בלתי מוחשיים (כמו מוניטין ושווי פטנט). זה ישאיר לך ערך ספרדי עבור העסק שלך.
- הערך בספרים אינו לוקח בחשבון דברים כמו רווחים עתידיים או נכסים בלתי מוחשיים. המשמעות היא שכמעט תמיד היא תחזיר את הערך הנמוך ביותר מבין טכניקות הערכת השווי השונות.
- 2קבע את שווי השוק של העסק שלך. בשונה משוויו בספרים, שווי השוק של חברה מסתמך על האופן בו משקיעים, או משקיעים פוטנציאליים, תופסים את החברה. זה מוגדר כמחיר שעסק ימכור עבורו בשוק הפתוח, בהנחה שהמוכר והקונה מודעים לכל העובדות הרלוונטיות ופועלים לטובתם. ניתן לחשב את שווי השוק הן עבור חברות ציבוריות והן של חברות פרטיות באמצעות הנחות הערכת שווי וחברות דומות. לקבלת פרטים נוספים על קביעת שווי השוק עבור החברה שלך, ראה כיצד לחשב את השוק של החברה.
- אם העסק שלך נסחר בבורסה, אתה יכול לחשב את שווי השוק על ידי מציאת שווי השוק שלו. זהו הערך הכולל של כל מניות החברה. מצא זאת על ידי הכפלת מחיר השוק הנוכחי כפול מספר המניות.
- עבור כל עסק, אתה יכול לאמוד שווי שוק דומה לאופן שבו מתווכים מעריכים בתים, על ידי בחינת עסקים דומים שנמכרו לאחרונה. חפש עסקים דומים בגודלם ובתעשייה שלך שנמכרו לאחרונה והשתמש במחירים אלה כהערכה להערכת החברה שלך.
- ניתן להעריך חברות גם באמצעות מכפילים. אלה מכפילים למעשה מדד עסקי בכפול ממוצע בענף כדי לקבוע הערכת שווי. לדוגמה, תעשייה עשויה להיות מוערכת בממוצע של רווחים פי 20, כלומר ניתן לאמוד חברות בענף זה פי 20 מהרווח שלה באותה שנה.
אם העסק שלך נסחר בבורסה, אתה יכול לחשב את שווי השוק על ידי מציאת שווי השוק שלו. - 3הערך ערך באמצעות תזרימי מזומנים. אנשי מקצוע בתחום הפיננסים משתמשים בשיטה הנקראת ניתוח תזרימי מזומנים חופשיים מוזלים לחברות ערך והשקעות אחרות. שיטה זו כוללת הקרנת זרם ההכנסות של העסק לאורך זמן עתידי (בדרך כלל לפחות כמה שנים). ערך זה מותאם (מוזל) על סמך הסיכון שההכנסה תרד. לאחר מכן, מוקצה ערך עסקי "שיורי" או "סופני" על סמך מה שהעסק צפוי להיות שווה בסוף תקופת ההקרנה. לבסוף, חישוב ההיוון כולל את כל המידע הזה כדי לקבוע את "הערך הנוכחי" של העסק, או מה זה שווה כיום.
- מובן מאליו ששיטה זו מסובכת ביותר ועלולה לגרום למגוון רחב של וריאציות עבור החברה שלך. אלא אם כן אתה איש מקצוע פיננסי, עדיף להזמין חברת ייעוץ או בנק שיעשה עבורך הערכת שווי מסוג זה.
- 4ניתוח נכסים בלתי מוחשיים. שלא כמו רכוש או מזומן, נכסים בלתי מוחשיים הם אלה שבבעלות חברה שלא ניתן לגעת בהם פיזית. כלומר, הם מספקים ערך מוסף לחברה מבלי לתרום פיזית למכירות. נכסים בלתי מוחשיים כוללים דברים כמו קניין רוחני (כולל זכויות יוצרים וסימני מסחר), מוניטין (מונח חשבונאי המשמש לפרמיה ברכישת חברה) והכרה במותג. אלה יכולים לתרום משמעותית לערכו של עסק.
- בעוד שלעתים ניתן להחזיק נכסים בלתי מוחשיים במאזן, כמו במקרה של מוניטין, רובם הם תוצאה של פסק דין חשבונאי. משמעות הדבר היא שאתה יכול להיות יצירתי ולדון את המקרה שלך בזכות הכרה במותג של העסק שלך או ערך הקניין הרוחני. שקול לגבות את הטיעון שלך בנתוני שוק או בערך של דברים בלתי מוחשיים דומים בחברות אחרות.
לאחר מכן, מוקצה ערך עסקי "שיורי" או "סופני" על סמך מה שהעסק צפוי להיות שווה בסוף תקופת ההקרנה.
חלק 2 מתוך 2: הערכת ביצועי העסק שלך
- 1ניתוח הרווחיות של העסק שלך. השלב הראשון והברור ביותר בהערכת ביצועי העסק שלך הוא קביעת מידת הרווחיות שלו. מידע זה אמור להיות זמין בדוחות הרווח וההכנסות שלך בשנה האחרונה ובשנים שקדמו לה. המספרים שתרצה לבחון בדוח רווח והפסד שלך יהיו תלויים באופן הערכת העסק שלך. המדד הנפוץ ביותר המשמש להערכת רווחיות הוא הרווח הנקי, המכונה גם השורה התחתונה. זה מייצג את הרווח שלך בפועל, לאחר פחת, הוצאות ריבית ומיסים. למידע נוסף על הכנסה נטו, ראה כיצד לחשב הכנסה נטו.
- ניתן גם להעריך סוגים אחרים של יעילות ורווחיות על ידי בחינת חלקים שונים בדוח רווח והפסד. לדוגמה, תוכל למצוא יעילות ייצור על ידי חלוקת ההכנסות שלך בעלות הסחורה שנמכרה. זה מאפשר לך לדעת כמה טוב אתה ממיר עלויות ייצור להכנסות.
- ערך נוסף המממן שימוש מקצועי לקביעת רווחיות הוא רווח לפני ריבית, מיסים, פחת והפחתות (EBITDA). מדובר ברווח נקי עם הוצאות ריבית, מיסים, פחת והפחתות. זוהי דרך פשוטה למדוד את ביצועי התפעול של החברה מבלי שיהיה צורך לקחת בחשבון החלטות מימון וחשבונאות, או להשוות בין חברות בסביבות מס שונות.
- 2קבע עד כמה העסק שלך ממונף. מינוף מתייחס לכמה מפעילות העסק שלך ממומנת על ידי חוב (לעומת ההון העצמי של הבעלים). בעוד מינוף יכול לאפשר לחברה לצמוח במהירות, היא נתפסת לרוב כסיכון בגלל הסיכוי שחברה עלולה להיכשל בתשלומים. אחת הדרכים הטובות ביותר לשפוט כמה עסק ממונף היא יחס החוב להון. יחס זה נמצא על ידי חלוקת החוב הכולל בסך ההון העצמי (כסף ששולמו על ידי הבעלים והרווחים שנשמרו). יחס גבוה מעיד על כך שהחברה לקחה על עצמה חובות רבים למימון הצמיחה.
- המפתח הוא קביעת האם חברה יכולה להישאר רווחית או לא באמצעות מימון חוב. אם החברה ממונפת מאוד, אך צומחת ורווחית, היא עדיין לוקחת סיכונים אך נראה שהיא מטפלת בהם היטב.
- חברות ממונפות מאוד, כמו חברות שירות, דורשות כמות הכנסה ותזרים מזומנים יציב מאוד כדי לשמור על יציבות.
עבור כל עסק, אתה יכול לאמוד שווי שוק דומה לאופן שבו מתווכים מעריכים בתים, על ידי בחינת עסקים דומים שנמכרו לאחרונה. - 3העריך את צמיחת העסק והעתיד של העסק שלך. כדי להבין לאן העסק שלך יכול להגיע, בדוק את הצמיחה בהכנסות וברווח בשנים האחרונות. האם ההכנסות שלך גדלו באופן עקבי? האם הרווחים שלך צומחים איתם או עומדים במקום? אם אחד מהשניים לא צומח, זה עשוי להיות סימן לכך שהשיווק שלך נכשל או שההוצאות שלך עולות. כל אלה צריכים להיות סיבה לדאגה ולהתחייב בחקירת נוהלי עסקים כדי שניתן יהיה לבצע שינוי.
- עליכם לנתח גם מגמות בשוק כדי לנסות להבין כיצד המשק ישפיע על ביצועי העסק שלכם בשנים הקרובות.
- 4בדוק את היחסים הכספיים. תוך כדי ניתוח המאזן, דוח הרווח והפסד על תזרימי המזומנים, יש לחשב את יחסי המכירות והתפעול על מנת להצביע על תחומים הדורשים בדיקה נוספת. יחסי מפתח הם יחס מחיר לרווח (P / E), יחס שוטף, מחזור מלאי, יחס מחזור חובות, תשואה על נכסים (ROA), תשואה להון (ROE) ויחס חוב להון. חפש מגמות ביחסים בשלוש-חמש השנים האחרונות.
- יחס המחיר לרווח (המכונה גם יחס ההכנסה או מכפיל הרווח) הוא אחד היחסים הידועים והערכים ביותר. כדי למצוא אותו, חלק את מחיר המניה של המניה לפי הרווח שלה למניה. ערך זה מייצג את הסכום שהמשקיעים מוכנים לשלם עבור כל דולר מהרווחים של החברה. במילים אחרות, מניה עם יחס מקדם / ה נמוך יותר היא בחירה טובה יותר בהשקעה, שכן היא עולה פחות באותה רמה של ביצועים פיננסיים. אל תשווה את יחס ההשקעה בין ענפים שונים, מכיוון שהביצועים הצפויים משתנים.
- היחס השוטף מנתח את יכולתו של עסק לשלם את חובותיו בנכסיו. ניתן למצוא אותו על ידי חלוקת נכסים שוטפים בהתחייבויות שוטפות. יחס גבוה מעיד לעיתים קרובות כי עסק מסוגל מאוד לשלם את חובותיו ומצבו הבריאותי הכלכלי טוב.
- מחזור מלאי מחושב כמכירות חלקי מלאי. זה מייצג את התדירות שבמלאי הופך, או נמכר ללקוחות. אם יחס זה גבוה, החברה מסוגלת להעביר את המוצר ביעילות ואינה נתונה בכמויות מוגזמות של מלאי.
- יחס מחזור החיובים מחושב כמכירת אשראי נטו לתקופה חלקי יתרת החשבונות הממוצעת לתקופה. זה מייצג את האפקטיביות של החברה בגביית הזמנות לקוחות ששולמו באשראי. עדיף ערך גבוה.
- יחס ההחזר על הנכסים (ROA) מבקש להראות ביעילות כי חברה משתמשת בהערכה שלה כדי לייצר רווחים. זה מחושב כהכנסה נטו חלקי סך הנכסים.
- תשואה להון (ROE) דומה לתשואה על נכסים, אך מראה את הקשר בין כסף שהושקעו על ידי בעלי המניות לרווחים. ההחזר על ההשקעה מחושב על ידי חלוקת הרווח הנקי בהון העצמי.
- יחס החוב להון מראה כיצד החברה מומנה, תוך השוואה בין תרומות מימון החוב והשקעת בעלי המניות. ניתן לחשב אותו על ידי חלוקת ההתחייבויות הכוללות בהון העצמי.
קרא גם: כיצד ניתן לקבל הלוואות לזמן קצר?
שאלות ותשובות
- האם יש דרך מהירה יותר לאמוד את שווי העסק על סמך הרווח הנקי?ישנם כללי אצבע מהירים להערכת שווי של מכפילים שונים ב- EBITDA שלהם (רווח לפני ריבית, מיסים, פחת והפחתות), אך כללים אלה הם ספציפיים לתעשייה. אתה יכול לבדוק את אלה באופן מקוון באתרים שונים, כגון valuationacademy.com
תגובות (1)
- כל כך דאגתי לדעת איך אוכל להעריך נכון עסקים (מכונות דפוס, שירותי השכרה ושירותי קייטרינג) על מנת להגיש מצגת נהדרת למשקיעים שקוראים להשקיע בעסקים שלי, אך מאמר זה פתר את דאגותי בעזרת טיפים נהדרים.
הצהרה משפטית תוכן מאמר זה מיועד לידיעתך הכללית ואינו מיועד להוות תחליף למשפט מקצועי או לייעוץ פיננסי. כמו כן, אין הכוונה להסתמך על ידי המשתמשים בקבלת החלטות השקעה כלשהן.
