כיצד לנתח רכישה?
אם אתה שוקל לרכוש עסק, עליך לנתח היטב את הסיכונים והיתרונות הפוטנציאליים ברכישה.
אם אתה שוקל לרכוש עסק, עליך לנתח היטב את הסיכונים והיתרונות הפוטנציאליים ברכישה. בפרט, עליכם ללמוד מקרוב את הכספים, הנכסים וההתחייבויות של חברת היעד. נסו למצוא עסק שיש לו תג מחיר סביר ואינו אוכף בחובות או בתביעות. עליכם לנתח גם כיצד הרכישה תועיל לעסק שלכם.
חלק 1 מתוך 4: בדיקת כספי היעד
- 1בקש דוחות כספיים מבוקרים. היעד צריך להיות מוכן למסור דוחות כספיים מבוקרים בחמש השנים האחרונות. אם החברה נסחרת באופן ציבורי, עליה להגיש דוחות כספיים לרשות ניירות ערך (SEC). הם מגישים הצהרות 10-K מדי שנה והצהרות 10-Q מדי רבעון, אותם תוכלו להשיג באופן מקוון באתר EDGAR.
- אם החברה פרטית, אתה עדיין רוצה את הדוחות הכספיים המבוקרים שלה.
- תרצה להשתמש בהצהרות של חמש שנים כדי ליצור השוואה בין קו המגמה. זה מאפשר לך לראות אם כספי החברה משתפרים או מתדרדרים.
- הדוחות הכספיים צריכים לכלול גם ניתוח תזרים מזומנים. דוח זה מציג את מקורות המזומנים ומדוע משתמשים בהם.
- 2בדוק אם אתה יכול להבין את ההצהרות. דוחות כספיים מבלבלים הם דגל אדום. כדאי להימנע מקניית מטרה שאת הצהרותיה אינך יכול להבין. במקום זאת, חפש דוחות כספיים נקיים וברורים.
- יתכן שתזדקק לעזרה בקריאת הדוחות הכספיים. אם כן, כדאי להזמין רואה חשבון.
- אתה יכול למצוא רואה חשבון על ידי שאלת עסק אחר או פנייה לחברת הנהלת חשבונות של המדינה שלך ובקשת הפניה.
- 3שאל אם החברה כבר עמדה למכירה בעבר. אם כן, תרצה לדעת על מאמצי המכירות הקודמים האלה. שאל את המטרה מדוע המכירה נפלה.
- מומלץ לשאול מדוע הם מוכרים מלכתחילה. לדוגמה, הבעלים אולי ירצו להקים עסק חדש בענף אחר, או שהם ירצו לפרוש. אלה סיבות טובות.
- עם זאת, העסק עלול להפסיד כסף. אם כן, הבעלים עשויים לנסות לצאת לפני שהם פושטים רגל. תרצה להימנע מחברה שמפסידה כסף, אלא אם כן אתה יודע איך להפוך את הדברים.
- 4חקר מחיר הרכישה של חברה ציבורית. אם החברה נסחרת בבורסה, תוכל למצוא מידע זה בבורסה. זה הסכום שעולה לרכישת מניה בחברה. אם ברצונך לקנות את כל המניות, הכפל את מספר המניות הכולל במחיר המניה. אם ברצונך לרכוש רק נתח ברוב, הכפל את רוב המניות במחיר המניה.
- עם זאת, עליך להעריך אם אתה חושב שהשוק מעריך או לא מעריך את החברה על סמך הניתוח שלך לגבי הכספים והיסודות האחרים שלה.
- בדקו גם את מחיר המניה לאורך זמן ובדקו האם מחיר המניה הופקע לאחרונה. זה לא יוצא דופן שמטרה מנסה לנפח את המחיר כאשר היא צופה את הקנייה.
- 5בקש מחברה פרטית את מחיר הרכישה שלה. אם אתה קונה חברה פרטית, אז אין מחיר קנייה בשוק. במקום זאת, מחיר הרכישה יהיה כל מה שהבעלים רוצים למכור עבורו, אז הקפד לשאול.
- עדיין תצטרך לנתח את המחיר על בסיס הנכסים וההתחייבויות של החברה, שיידון בהמשך.
עליכם לנתח גם כיצד הרכישה תועיל לעסק שלכם.
חלק 2 מתוך 4: ניתוח נכסי היעד
- 1הערך את הרכוש הקבוע של חברת היעד. החברה תרשום את השווי הנקי בספרים עבור רכוש קבוע ברשומות החשבונאיות שלה. עם זאת, יהיה עליכם להעריך את שווי הנכסים הללו בשוק הפתוח. נסה לאמוד את ערכם על ידי בדיקת סכום הנכסים המקבילים שנמכרו לאחרונה. רכוש קבוע כולל את הדברים הבאים:
- בניינים
- ארץ
- רהיטים
- ציוד מחשבים ותוכנה
- רכבים
- מכונות או ציוד אחר
- 2בחן את חשבונות החברה. חשבונות חייבים הם הסכום שחברת היעד יכולה לגבות מעסק אחר מכיוון שהיא מכרה להם סחורות או שירותים באשראי. אתה רוצה לראות כמה היעד שלך יכול לאסוף. כמו כן, נבחן עד כמה היא הצליחה לגבות חשבונות המשתלמים.
- בקש דוח "הזדקנות". לקוחות רבים אינם משלמים את חשבונותיהם בתשלום. עליכם לבדוק האם ישנם חשבונות שטרם איחרו. אם כן, נסו לברר מדוע.
- 3אל תשכח מקניין רוחני (IP). אפילו לחברות קטנות יותר עשויה להיות IP שווה סכום נכבד. קניין רוחני כולל דברים כמו פטנטים, סימני מסחר, זכויות יוצרים, סודות מסחריים וכל הכנסה מרישוי IP.
- בדוק גם אם היעד מורשה קניין רוחני מצד שלישי. לדוגמה, היעד עשוי לשלם עבור הזכות להשתמש בפטנט של חברה אחרת. אם כן, תרצה לראות עותקים של הסכמי הרישוי.
אם אתה לוקח על עצמך חוב, עליך לנתח כיצד ישפיע החוב הנוסף על החברה שלך.
חלק 3 מתוך 4: לימוד התחייבויות היעד
- 1בקש מידע על עובדים. משכורות עובדים מהוות חלק גדול מעלויות החברה. עליך לבקש מידע מהיעד אודות הדברים הבאים:
- רשימת עובדי המפתח.
- סך הפיצויים המשולמים לעובדים.
- הסבר להטבות לעובדים. ההטבות מהוות אחוז גדול מהפיצוי הכולל.
- העתקים של חוזי עבודה, אם ישנם. בדוק אם החוזה מספק חבילות פיטורים אם אתה מפטר עובדים כלשהם.
- היסטוריית שכר. בדוק כדי לראות כמה החברה בדרך כלל נתנה בגיוסים בשנה. העובדים הנוכחיים ככל הנראה יצפו לסכום דומה ברגע שתקנו את היעד.
- 2ניתוח חוב חברת היעד. עליכם לחשב את יחס החוב להון של החברה. זהו סכום החוב חלקי סכום ההון העצמי. אם לחברה עומס חוב גבוה, ייתכן שלא תרצה לרכוש אותו.
- יחס חוב הון בריא יהיה תלוי בענף, לכן בדקו מה אופייני. לדוגמא, חברות טכנולוגיה עם הרבה מחקר ופיתוח הן בעלות יחסים של 2 ומטה. עם זאת, בענף הפיננסי, יחסים יכולים להיות 10 ומעלה.
- בדוק גם את שיעורי הריבית על הלוואות החברה. לחברה יכול להיות עומס חוב מתון אך בריבית גבוהה. אם אתה קונה את החברה תוכל למחזר את החוב לשיעור נמוך יותר ולחסוך כסף. סוג זה של חברה הוא יעד אטרקטיבי.
- בחלק מהסכמי החוב יש סעיף המזרז את פירעון החוב בעת מכירת עסק. בדוק אם קיימים סעיפים אלה בכל הסכמי החוב.
- 3ניתוח חשבונות היעד לתשלום. חשבונות לתשלום הם הסכום שחברת היעד חייבת לעסקים אחרים בגין קניית מוצרים או שירותים באשראי. לדוגמה, חברה עשויה לחייב את ספקיה במשך חודשיים של אספקה.
- בדוק שהיעד משלם את חשבונותיו במועד. אם לא, נסה לזהות מדוע. האם היא חווה בעיית תזרים מזומנים?
- 4אסוף מידע על התחייבויות חוזיות. חברת יעד עשויה הייתה לחתום על חוזים לחומרים, אספקה או שטחי מסחר. וודא שאתה מקבל עותק של כל אחד מהם ומבין היטב את תנאי ההתחייבויות של החברה.
- שקול גם אם אתה יכול לנהל משא ומתן לעסקה טובה יותר עם הצד השלישי. אם כן, חברת היעד עשויה להיות אופציה אטרקטיבית.
- 5בדקו האם החברה נתבעת. זה נורמלי שחברות גדולות נתבעות. עם זאת, היעד שלך לא אמור לקבל תביעות רבות יותר מהאופייני לחברה בגודלה בענף המסוים שלה.
- על החברה לגלות את תביעותיה התלויים ועומדים. בקש גם מידע על כל תביעה בחמש השנים האחרונות. אם התביעות הוסדרו, בקש לראות העתקים של הסכמי הפשרה.
- תוכל למצוא מידע על תביעות באמצעות חיפוש מקוון. בדוק גם במשרד התובע הכללי של המדינה שלך.
- 6זהה כל נושא סביבתי אפשרי. עלויות סביבתיות יכולות להיות הרבה יותר גדולות ממה שציפיתם. בהתאם לכך, תרצה לבצע סקירה סביבתית של עסק היעד. שקול את הדברים הבאים:
- האישורים והרישיונות הסביבתיים של החברה.
- כל התכתבות עם גורמי הסביבה הרגולטוריים.
- החומרים המסוכנים שבהם החברה משתמשת בפעילותה היומיומית, למשל נפט או אסבסט.
- תביעות סביבתיות או חקירות.
- 7בדוק את מיסי החברה. תרצה לאשר שחברת היעד משלמת את מיסיה. הקפד לבדוק שוב את החישובים כדי לאשר שהחברה שילמה את הסכום הנכון בשנים האחרונות.
- חפש גם ניכויים עסקיים חשודים. ניכוי עסקי צריך להיות רגיל והכרחי לעסק מסוגו.
- גם ניכויים עסקיים לא צריכים להיות גדולים מדי עבור העסק. לדוגמא, עסק של אמא ופופ לא צריך לנכות הוצאות נסיעה במטוס עבור פגישה עם ספקים ממדינה אחת.
עדיין תצטרך לנתח את המחיר על בסיס הנכסים וההתחייבויות של החברה, שיידון בהמשך.
חלק 4 מתוך 4: זיהוי יתרונות לעסק שלך
- 1ניתוח ההתאמה האסטרטגית. אתה לא צריך לקנות חברה רק בגלל שאתה משועמם. במקום זאת, אתה רוצה שרכישת עסק היעד תועיל לעסק שלך. עליך לשקול כיצד זה ישתלב בארגון הגדול שלך.
- האם עשית עסק עם המטרה בעבר? אם כן, יהיה לך מושג טוב כיצד העסק של היעד מועיל לך.
- האם היעד מספק שירותים או סחורות שאתה צריך? אם כן, אתה יכול להשיג את המוצרים והשירותים הזולים יותר על ידי רכישת החברה.
- האם לחברת היעד יש מוניטין טוב? איך זה נראה על ידי השוק? האם תפיסת המותג של המטרה מתיישבת עם שלך?
- 2שקול את המורכבות של שילוב החברות. עסקים מסוימים ניתנים לקיפול חלק משלך. עם זאת, שילוב עשוי להיות מורכב יותר. לדוגמה, יתכן שלא תמצאו זה ליד זה מבחינה גיאוגרפית, או שיש לכם רשתות אספקה שונות מאוד.
- עשה קצת מחקר על התרבות הארגונית של המטרה. חברה עם תרבות שמעריכה אמון והכרה יכולה להיות רכישה נהדרת. עם זאת, חברה עם תרבות קוצנית אולי לא. ודא שהערכים התרבותיים של כל חברה מתיישבים.
- נסו לאמוד את עלויות השילוב. אם העלויות אינן אוסרות, ייתכן שלא תרצה להמשיך ברכישה.
- 3העריך את הגידול בהכנסות שלך. באופן אידיאלי, ההכנסות שלך ישופרו על ידי הרכישה. נסה להקרין כמה אתה יכול לצפות שההכנסות יגדלו או יקטינו. השתמש ברואה חשבון שלך במידת הצורך כדי לעזור לך עם התחזיות האלה.
- 4בדוק את חוקיות המיזוג. חוקי ההגבלים העסקיים הפדרליים אוסרים על מיזוגים מסוימים. עליכם להיפגש עם יועץ משפטי כדי לדון בכל הנושאים שעלולים להתעורר אם תבחרו לקנות את חברת היעד. שוחח גם על סוגיות רגולטוריות עם עורך הדין שלך.
- יתכן שתצטרך לערוך מסמכים מסוימים, תלוי בעסק שלך, אם אתה זקוק לאישור ממשרד המשפטים או מוועדת הסחר הפדרלית. עליך להתחיל לדבר על דרישות אלה מוקדם עם עורך הדין שלך.
- 5זהה כיצד תשלם עבור הרכישה. אתה יכול לקנות את החברה עם עודף מזומנים, מניות או עם חוב. אם אתה לוקח על עצמך חוב, עליך לנתח כיצד ישפיע החוב הנוסף על החברה שלך.
- אתה גם יכול לקנות רק חלק מרוב בחברת היעד. אם כן, אזי עניין המיעוט מוכנס כהתחייבות במאזן שלך.
- שקול גם מה אתה מרגיש לגבי בעלי אינטרסים מיעוטים. עדיין יהיו להם זכויות, כמו הזכות לבדוק את הספרים ולהצביע.
- ככל הנראה תצטרך לחתום על הסכם סודיות לפני שחברת היעד תמסור מידע על כספים, נכסים והתחייבויות. קרא הסכם זה עם עורך הדין שלך כדי שתבין היטב את התחייבויותיך. ניתן לתבוע אותך אם תפר אותו.
קרא גם: איך קונים עסק זכיינות?
הצהרה משפטית תוכן מאמר זה מיועד לידיעתך הכללית ואינו מיועד להוות תחליף למשפט מקצועי או לייעוץ פיננסי. כמו כן, אין הכוונה להסתמך על ידי המשתמשים בקבלת החלטות השקעה כלשהן.
