כיצד לנתח את יחס החוב להון?
יחס ההון העצמי ישתנה בכל זמן שיחול החוב או ההון הכולל בחברה.
יחס החוב להון הוא חישוב המשמש להערכת מבנה ההון של עסק. במילים פשוטות, זוהי דרך לבחון כיצד חברה משתמשת במקורות מימון שונים כדי לשלם עבור פעילותה. היחס מודד את שיעור הנכסים שממומנים על ידי חוב לאלה שממומנים על ידי הון עצמי. יחס החוב להון נקרא גם יחס הסיכון או יחס המינוף. זהו כלי מהיר לקביעת כמות המינוף הפיננסי בו החברה משתמשת. במילים אחרות, זה נותן לך מושג כמה חברה משתמשת בחוב כדי לשלם עבור פעולות. זה גם יכול לעזור לך להבין את החשיפה של החברה לעליית ריבית או חדלות פירעון.
חלק 1 מתוך 2: ביצוע חישובים וניתוחים בסיסיים
- 1קבע את החוב וההון העצמי של החברה. תוכל למצוא את המידע הדרוש לך לצורך ביצוע חישוב זה במאזן החברה. יהיה עליך לקבל כמה החלטות לגבי איזה מחשבונות המאזן לכלול בחישוב החוב שלך.
- הון עצמי מתייחס לכספים שתרמו בעלי המניות, בתוספת רווחי החברה. המאזן צריך לכלול נתון המסומן כסך ההון העצמי.
- בעת קביעת חוב, כלול חוב נושא ריבית, לטווח ארוך, כגון שטרות שטבע ואג"ח. הקפד לכלול את הסכום הנוכחי של החוב לטווח הארוך. תוכלו למצוא זאת בסעיף ההתחייבויות השוטפות במאזן.
- אנליסטים לעיתים קרובות משאירים את ההתחייבויות השוטפות, כגון חשבונות חייבים וצריכים. פריטים אלה מספקים מעט מידע על אופן מינוף החברה. הסיבה לכך היא שהם אינם משקפים התחייבויות ארוכות טווח, אלא רק את הפעילות השוטפת של העסק.
- 2היזהר מהוצאות שאינן רשומות במאזן. לפעמים חברות ישמרו על הוצאות מסוימות מהמאזן שלהן. זאת על מנת שיחסי ההון העצמי שלהם ייראו טוב יותר.
- עליך לכלול התחייבויות מסוימות מחוץ למאזן בעת חישוב החוב. חכירות תפעוליות ופנסיות לא ממומנות הן שתי התחייבויות נפוצות מחוץ למאזן. הוצאות אלו לרוב גדולות מספיק כדי לכלול את יחס החוב להון.
- חובות אחרים שיש לשים לב אליהם עשויים להגיע ממיזמים משותפים או שותפויות מחקר ופיתוח. סרוק דרך ההערות לדוחות הכספיים וחפש התחייבויות חוץ מאזניות. כלול אלה הגדולים מ -10% מסך החוב הנושא ריבית.
יחס החוב להון נקרא גם יחס הסיכון או יחס המינוף. - 3חשב את יחס החוב להון. מצא יחס זה על ידי חלוקת החוב הכולל לסך ההון העצמי. התחל עם החלקים שזיהית בשלב 1 וחבר אותם לנוסחה זו: יחס חוב להון = חוב כולל ÷ סך הון עצמי. התוצאה היא יחס החוב להון.
- לדוגמא, נניח שלחברה יש חוב של 224000 אירו לטווח ארוך. לחברה יש גם סך כולל של 750 יורו, 000. לחברה זו יחס חוב להון של 0,3 (300,000 / 1000,000), כלומר סך החוב הוא 30% מסך ההון העצמי.
- 4בצע הערכה בסיסית של מבנה ההון של המשרד. לאחר שחישבתם את יחס החוב של החברה להון, תוכלו להתחיל לפתח מושג לגבי מבנה ההון שלה. הנה כמה דברים שכדאי לזכור:
- יחס של 0,3 ומטה נחשב לבריא על ידי אנליסטים רבים. בשנים האחרונות לעומת זאת, אחרים הגיעו למסקנה כי פחות מדי מינוף הוא רע כמו יותר מדי מינוף. מינוף מעט מדי יכול להצביע על הנהלה שמרנית שלא מוכנה לקחת סיכון.
- יחס של 1,0 פירושו שהחברה מממנת את הפרויקטים שלה בתמהיל אחיד של חוב והון עצמי.
- יחס העולה על 2,0 פירושו שהחברה לווה רבות למימון הפעילות. המשמעות היא שלנושים יש הרבה יותר כסף בחברה מאשר לבעלי הון.
- המשמעות של יחסים נמוכים היא שלחברה פחות חובות, וזה מפחית את הסיכון. לחברה עם פחות חוב תהיה גם פחות חשיפה לעליית ריבית ולשינויים בתנאי האשראי.
- חברות מסוימות יבחרו במימון חוב למרות הסיכון המוגבר. מימון חוב מאפשר לחברה לקבל גישה להון מבלי לדלל בעלות. לפעמים זה עלול גם לגרום לרווחים גבוהים יותר. אם חברה עם הרבה חובות הופכת לרווחית, מספר קטן של בעלים עשוי להרוויח הרבה כסף.
כאשר לחברה יחס חוב גבוה להון, אנליסטים פיננסיים פיננסיים רבים פונים ליחס הכיסוי של שירות החוב.
חלק 2 מתוך 2: ניתוח לעומק
- 1שקול את צרכי המימון של התעשייה בה פועל המשרד. כאמור לעיל, יחס חוב גבוה להון (מעל 2,00) מדאיג. יחס כזה עשוי להצביע על כמות מינוף מסוכנת. אולם עבור חלק מהתעשיות, יחס חוב גבוה להון הולם.
- לדוגמא, חברות בנייה משתמשות בהלוואות בנייה למימון מרבית הפרויקטים שלהן. למרות שזה מוביל ליחס חוב גבוה להון, המשרד לא נמצא בסיכון לחדלות פירעון. הבעלים של כל פרויקט בנייה משלמים בעצם עבור שירות החוב בעצמם.
- חברות פיננסיות עשויות גם להיות בעלות חוב גבוהות יחסית, משום שהן לוותות כסף בשיעורים נמוכים ומלוות בשיעורים גבוהים יותר. דוגמה נוספת תהיה תעשיות עתירות הון כמו ייצור. חברות אלו לעתים קרובות ללוות כסף כדי לקנות חומרי גלם לייצור.
- בענפים שאינם עתירי הון יכול להיות יחס חוב להון נמוך יותר. דוגמאות לכך כוללות ספקי תוכנה וחברות שירות מקצועיות.
- כדי להעריך אם יחס החוב להון של החברה נמצא בטווח הולם, כדאי להשוות אותו לחברות אחרות באותו ענף, ו / או להשוות את יחס החוב הנוכחי להון לתקופות קודמות.
- 2שקול את ההשפעה של מניות אוצר על יחס החוב להון. רכישות חוזרות של מניות באוצר מקטינות את יתרת ההון העצמי. זה יכול לגרום לגידול מאסיבי ביחס החוב להון.
- רכישת מניות באוצר מפחיתה את ההון העצמי וכתוצאה מכך מגדילה את יחס החוב להון. אך ההשפעה הכוללת על בעלי המניות עשויה להיות מועילה. הסיבה לכך היא שבעלי המניות הנותרים מקבלים חלק גדול יותר מהרווח הנקי ודיבידנדים ללא עלייה בעומס החוב.
- המינוף הפיננסי מוגבר על ידי רכישת מניות באוצר. יחד עם זאת, המינוף התפעולי (היחס בין עלויות קבועות לעלות משתנה) נותר ללא שינוי. במילים אחרות, עלות הייצור, התמחור ושולי הרווח אינם מושפעים.
יחס החוב להון הוא חישוב המשמש להערכת מבנה ההון של עסק. - 3שקול לחשב את יחס הכיסוי של שירות החוב. כאשר לחברה יחס חוב גבוה להון, אנליסטים פיננסיים פיננסיים רבים פונים ליחס הכיסוי של שירות החוב. זה מוסיף תובנה נוספת לגבי יכולתה של החברה לפרוע את התחייבויותיה.
- יחס כיסוי שירות החוב מחלק את הרווחי התפעול של החברה בתשלומי שירות החוב שלה. ככל שהתוצאה גדולה יותר, כך גדל הסיכוי שלחברה יהיו מספיק הכנסות כדי לשרת את חובותיה.
- היחס של 1,5 ומעלה הוא המינימום ברוב הענפים. יחס כיסוי שירות חוב נמוך בשילוב עם יחס חוב להון גבוה צריך לדאוג לכל משקיע.
- הכנסה תפעולית גבוהה עשויה לאפשר אפילו לחברה הנטולת חובות לעמוד בהתחייבויותיה.
- כאשר משתמשים ביחס החוב להון המופיע באתר פיננסי, מומלץ לבדוק אילו צורות חוב הן כוללות. אתרים אלה לעיתים אינם כוללים הוצאות מאזנות. לפעמים הם כוללים התחייבויות לטווח קצר שהן פחות חשובות.
קרא גם: כיצד למכור מניות שנמחקו?
שאלות ותשובות
- היחס השוטף של חברה עלה מ -8,77 ל -11,91 בתוך 6 חודשים. האם זה גורם לסיכון פחות או יותר למלווים ומדוע?זה פחות מסוכן. עלייה ביחס השוטף מעידה על עלייה בנכסים השוטפים ביחס להתחייבויות השוטפות. זה מציב את החברה במצב טוב יותר לשרת את חובותיה החוזרים ונשנים בכל פעם שהם עולים.
- מהן הסיבות להבדל ביחס ההון העצמי?יחס ההון העצמי ישתנה בכל זמן שיחול החוב או ההון הכולל בחברה. ניתן להגדיל את החוב על ידי הלוואה או להפחית אותו על ידי תשלומים, בעוד שניתן להגדיל את ההון על ידי הכנסה נוספת באמצעות פעולות, מכירת נכסים מעל שווים בספרים, השקעות נוספות או הפחתה על ידי הפסדי תפעול, הפסדים כספיים, מכירת נכסים מתחת לשווי בספרים ותשלומים של דיבידנדים.
- כיצד אוכל להשוות יחסי חברות? האם אוכל להשוות את יחס החברה הנוכחי לשנה האחרונה?כן, ניתוח בדרך כלל דורש השוואה על מנת להגיע לשיפוט. שינוי ביחס בין תקופה לתקופה הבאה הוא אינדיקציה שמשהו קרה להשפיע על החברה, באופן מכוון או שלא במתכוון. מנהלים טובים ינסו להבין את הגורם להשפעת שינוי היחס.
- אם אני יודע את יחס ההון העצמי של שלוש חברות, כיצד אוכל לקבוע את הביצועים הטובים ביותר?יחס הון עצמי יכול לקבוע רק את מצב בריאות ההון של החברה ולא את ביצועיה.
- מה הפירוש אם ההתחייבויות שוות 1190 €, 867 והון השותף הוא 1840 €, 721?פירוש הדבר שיחס החוב להון הוא 0,6, כך שמבנה ההון של החברה הוא בריא.
שאלות ללא מענה
- האם ניתן להשוות את יחס DE שמשתנה תקופה לתקופה בכדי לראות אם לחברה סיכון גדול יותר?
תגובות (2)
- המדריך מועיל מאוד לסטודנטים לחשבונאות ולעובדי החברה.
- הסברים ברורים נהדרים לנושאים. תודה.
הצהרה משפטית תוכן מאמר זה מיועד לידיעתך הכללית ואינו מיועד להוות תחליף למשפט מקצועי או לייעוץ פיננסי. כמו כן, אין הכוונה להסתמך על ידי המשתמשים בקבלת החלטות השקעה כלשהן.
